有些人認為，作為投資者考慮風險時，波動性比債務更重要，但沃倫·巴菲特曾經說過：「波動性與風險並不完全等同。」因此，很明顯，在考慮某只股票的風險時，必須考慮其債務，因為過多的債務可能會導致公司破產。與許多其他公司一樣，理想汽車股份有限公司（NASDAQ: LI）也使用了債務。但真正的問題是，這種債務是否使公司變得更具風險。
債務帶來什麼風險？
債務可以幫助企業發展，但當企業難以通過新資本或自由現金流償還債務時，問題就出現了。最終，如果公司無法履行其償還債務的法律義務，股東可能一無所獲。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司不得不以低廉的股價稀釋股東權益，以控制債務。當然，債務的好處在於它通常代表著廉價資本，尤其是在它取代稀釋時，企業有能力以高回報率進行再投資。考慮一家企業使用多少債務時，首先要做的是看其現金和債務的總體情況。
理想汽車的債務情況
如以下所示，截至2024年3月，理想汽車的債務為人民幣89.4億元，較前一年減少了人民幣40億元。但同時，它擁有人民幣989億元的現金來抵消這些債務，這意味著它淨現金為人民幣899億元。
理想汽車的負債情況
根據最新的資產負債表，理想汽車在12個月內應付的負債為人民幣756億元，超過12個月應付的負債為人民幣123億元。與這些義務相比，它擁有人民幣989億元的現金以及12個月內應收的價值人民幣7730萬元的應收款。因此，實際上它的流動資產比總負債多出人民幣111億元。
這種短期流動性表明，理想汽車可能輕鬆償還其債務，因為它的資產負債表遠未承受壓力。簡而言之，理想汽車擁有淨現金，所以可以公平地說它沒有沉重的債務負擔！
儘管理想汽車在息稅前利潤（EBIT）層面上出現了虧損，但過去一年它也取得了人民幣64億元的息稅前利潤。在分析債務水平時，資產負債表是顯而易見的起點。但未來的收益，才是決定理想汽車未來是否能夠保持健康資產負債表的關鍵。因此，如果你想了解專業人士的看法，你可能會對分析師的利潤預測報告感興趣。
最後，儘管稅務部門可能偏愛會計利潤，但貸款機構只認可實際現金。雖然理想汽車在資產負債表上擁有淨現金，但仍然值得看看它將息稅前利潤（EBIT）轉化為自由現金流的能力，以幫助我們了解它積累（或消耗）現金的速度。令任何股東感到高興的是，理想汽車在過去一年實際上產生的自由現金流超過了息稅前利潤。這種強勁的現金生成能力讓我們感到如同看到一隻穿著大黃蜂服裝的小狗一樣溫暖
